¿En las puertas de la fatalidad económica?

Hoy en día, el principal interrogante de gran parte del mundo financiero es la disyuntiva de que deben hacer los gobiernos de las economías más poderosas del planeta. ¿Deben seguir gastando sumas siderales para evitar una posible segunda recesión mundial o deben ahorrar más para tratar de contener sus deudas en niveles récords y de esta manera recuperar la confianza de los inversionistas?

Sin duda, esta pregunta le saca el sueño a más de uno. Y lamentablemente, cualquiera de las opciones traerán aparejadas grandes problemas en el futuro, a pesar de este “veranito” financiero que estamos transitando, del cual cada vez se suman dudas acerca de su duración.

Estrategas financieros de la talla del banco frances Societe Generale considera que estamos a las puertas de una recesión profunda y duradera, “maldita” es la palabra que utiliza el estratega de inversiones en Londres del banco, Albert Edwards.

En declaraciones efectuadas al prestigioso periódico New York Times, el analista dice que esta próxima recesión puede causar un colapso bursátil de por lo menos el 60% -similar al que vivimos hace unos años- y que posteriormente se producirá una estanflación, que es un estancamiento de la economía con una inflación promedio del 20 o el 30% por varios años, producto del descalabro obrante a raíz de la impresión de dinero desesperada de los bancos centrales que tratarían de esta manera hacerle frente a la maldita recesión.

Este escenario apocaliptico es escalofriante, y si bien no es más que un pronóstico, se basa en los problemas que son ocasionados por las dudas sobre la sostenibilidad de la eurozona, las preocupaciones de la Fed con respecto a la posible vuelta a la recesión en EEUU y en la sospecha de que el motor del crecimiento chino pueda detenerse.

Entre los economistas siempre ha habido varias clases, de las cuales las más conocidas son los “bajistas” y los “optimistas”. Los bajistas son, en la actualidad, los más escuchados, y han ganado respeto desde el crack de las hipotecas subprimes. Sin embargo, estos “depresivos crónicos” no siempre tienen razón, ni mucho menos. Pero ya nada es ridículo.

Muchos analistas vaticinan la llegada de una segunda ola de recesión, que podría convertirse en una depresión parecida a la de los años 30 en EEUU, e incluso varios se juegan por una bancarrota de Reino Unido. La débil recuperación que experimenta el mundo en cuanto al gasto de la industria y las familias solo quedaría en eso, ya que las personas y las compañias seguirán renuentes a pedir prestamos y a gastar.

En fin. Estas son funestas opiniones sobre un futuro muy sombrío. Es importante destacar que es solo un punto de vista, que tiene sus fundamentos, pero que hoy mismo es igualmente probable que una recuperación plena en unos años. De una forma u otra, aun nos quedan varios años de crisis, con nuevos problemas que irán surgiendo, como una probable crisis de deuda soberana, alta inflación o caída de bancos. El futuro no estña escrito, y en economía, ni siquiera podemos estar seguros que uno más uno es dos.

Medidas contra la deflación

Según las previsiones del IPC 2009, se aproxima un contexto claramente deflacionario, que incluye varios meses del año con crecimiento negativo de precios.

Según algunos economistas, existen una serie de políticas económicas, tanto monetarias como fiscales, para contrarrestar un escenario deflacionario en la economía. Algunas de estas medidas son:

Políticas Fiscales:

• Aumento del Gasto Público, para intentar suplantar la ausencia de demanda del sector privado con la del sector público.
• Reducción de impuestos, para inyectar más dinero al mercado para consumo.

Estas medidas, sin embargo, aumentan considerablemente el gasto del estado, con el consiguiente aumento de su endeudamiento y, eventualmente, su déficit de cuenta corriente. Por ende, su uso es limitado, existiendo topes que por ley no pueden sobrepasarse.

Políticas Monetarias:

• Bajar el precio del dinero, poniendo más dinero en circulación (créditos baratos) y desalentando el ahorro por su baja remuneración.
• Controles de cambio, desalentando la compra de moneda extranjera
• Devaluaciones de la moneda, encareciendo el ingreso de mercadería importada.

Estas medidas se encuentran en Europa cerca del límite, con tipos de referencia del 2,5% y sin mucho margen para bajar. En EEUU directamente ya no tienen camino por recorrer en este sentido: tienen tipos entre 0 y 0,25%.

El valor de la moneda también es problemático para Europa: el euro se encuentra en una tendencia ascendente sin techo aparente. ¿Vuelve el Super Euro?

En fin, parece ser que se deberá agudizar el ingenio buscando otras medidas Made in UE.

Deflacion: ¿Que es?

El mundo está loco loco loco. Ese era el título de una película de los años 80, pero bien puede aplicarse a este último año en cuanto a la economía.

No hay más que mirar los gráficos del IPC 2008 y las perspectivas del IPC 2009 para darse cuenta que, en cuanto al movimiento de los precios, se ha pasado de un infierno por los altos valores al probable infierno por los valores negativos.

Pero vamos por partes: ¿Que es la deflación? La deflación es la caída generalizada del nivel de precios de bienes y servicios en una economía. Es el movimiento contrario a la inflación. Esta situación en que los precios disminuyen es producida, básicamente, por una falta de demanda, y es mucho más temida por los empresarios que la inflación.

El gran problema de la deflación es que puede desencadenar un peligroso círculo vicioso: los comerciantes, faltos de ventas, tienen que vender sus productos para cubrir al menos sus costos fijos aún a costa de resignar su beneficio, por lo que bajan los precios. Con precios bajando de forma generalizada, la demanda se disminuye más, porque los consumidores entienden que no merece la pena comprar si mañana todo será todavía más barato.

La consecuencia más grave, sin embargo, proviene de este mismo círculo vicioso:  la deflación se convierte en causa y efecto de la falta de circulación del dinero en la economía, porque todos prefieren retenerlo. La perspectiva del ciudadano común es guardar el dinero porque, estima, podrá comprar más bienes en el futuro.

De más está decir lo que produce esto: recesión, caída de ventas y contracción de la economía. El resultado: acumulación de stocks y quiebra de la industria al no encontrar salida a sus productos. Las pérdidas empresariales se multiplican y la economía, finalmente, se derrumba.

¿Sucederá esto en el 2009? Las previsiones no auguran tal apocalipsis, pero sería interesante que se vayan tomando medidas para contrarrestarlo…