El viejo lema de la Unión Europea “La Europa que protege” está en vías de extinción. Los europeos siempre se jactaron de su modelo social de vacaciones generosas, jubilaciones tempranas, sistemas de salud nacionales y beneficios sociales garantizados. A ese conjunto de beneficios sociales ofrecidos por los gobiernos europeos se lo denominó “Estado de Bienestar”, lo que contrastaba con la relativa dureza del capitalismo norteamericano, donde si no tienes dinero nadie va a salvarle la salud.
Sin embargo, el modelo de Estado de Bienestar está sobre el tapete. La sostenibilidad de la esta tradicion europea está socavada por los enormes déficits fiscales, que amenazan no solo al euro sino también a una forma de ser, a toda una red de bienestar social que tambalea.
Sin ir mas lejos, los desafios de la economia española en 2012 son casi destructivos. La combinación paro-recesion-deficit-deuda pueden ser catastróficos para España, y en este contexto, el ajuste fiscal no tardará en incrementarse.
Una recaudación fiscal en baja a causa de la recesión y un envejecimiento de la población conformaron un coctel explosivo para la sostenibilidad del Estado de Bienestar, que se basa en presupuestos gubernamentales abultados que en la actualidad nadie puede darse el gusto de gastar, ya que los grandes déficits de cada país europeo atentan contra toda la economía de cada nación.
En este sentido, los recortes no tardaron en llegar, sobre todo luego de lo que le pasó a Grecia, a un paso de entrar en default por su enorme deficit. El característico cómodo estilo de vida europeo no se puede sostener, y no tardará en desaparecer.
Reducciones de sueldos, aumento de la edad jubilatoria, extensión de la jornada laboral y recortes de la cobertura de salud y las jubilaciones no hacen otra cosa que abonar la idea de desaparición del estado de Bienestar.
Sin embargo, el cambio estructural aun no se dió. La dificil misión comenzaría en cuanto la economía se asiente un poco. No por no ser necesario, sin por el viejo dicho “el arbol no nos deja ver el bosque”, o el más moderno: “lo importante le deja el lugar a lo urgente”.
Una decisión de esta naturaleza, se entiende, será muy necesaria en los próximos años. Obviamente, el pesimismo y la indignación ganarán las calles, pero hay que entender que ese modelo no va más, no es sostenible. Aun con aumentos de impuestos la brecha no cierra. Todo se resume en 4 palabras: no hay dinero suficiente.
Los cambios urgen. La población europea envejece rápidamente y la tasa de natalidad declina. Esto tiene una consecuencia directa sobre las jubilaciones: habrá menos gente que las llene en el futuro y más jubilados, en una combinación explosiva. Por otra parte, el desempleo aumenta a medida que las fábricas se mudan a China y el Sudeste asiático por sus menores costos y beneficios sociales. Aquí se ve otra parte del problema: la competitividad europea se ve amenazada por ese Estado de Bienestar, que genera mayores costos a las empresas.
Según la Comisión Europea, para 2050 el porcentaje de europeos mayores de 65 años se duplicará, manteniendose casi igual la población total. Esto hará que haya tan solo 1,3 trabajadores por cada jubilado, una proporción insuficiente para pagar las pensiones.
Las cifras ofrecidas por el New York Times demuestran la gravedad del problema. El gasto social público de la Union Europea alcanza al 24% del Producto bruto Interno, contra tan solo el 15% de EEUU. En Europa, el que peor la pasará es Francia, que tiene el 31% de su PIB destinado al gasto social. En esa proporción, el 44% se las llevan las jubilaciones estatales y el 30% la cobertura de salud.
Todo indica que los días fáciles se acabaron. No es lo unico que se termina…
Hoy ha sido un muy mal día para los mercados. Pero no tanto a como será el lunes. La rebaja en la nota de la deuda soberana realizada por la calificadora de riesgo Standard & Poors tanto a España como a Italia va a producir, casi con seguridad, una estampida vendedora de los inversores, que ven como la prima de riesgo se podría disparar.
Ahora bien. ¿Son los casos de España e Italia iguales? No, nada que ver (aun…). S&P rebajo la calificación de la deuda a largo plazo de España a ‘AA+’ desde ‘AA-’, con perspectiva “negativa” y dejando abierta la posibilidad de más recortes. ¿Italia? La nota de la deuda a largo plazo ha sido rebajada hasta ‘A+’ desde ‘AA-’, tambien con una perspectiva “negativa”.
La rebaja de la nota de ambos países, dos de las economías periféricas (aunque de las más fuertes de Europa) de la zona euro con problemas (recordemos, las otras son Portugal, Irlanda y, casi en bancarrota, Grecia), por su parte, refleja la opinión de S&P en particular y del mercado en general respecto al incremento de los riesgos fiscales a los que se enfrentan ambos países, apuntando que el nuevo escenario económico contempla que los Gobiernos de esos países podrían tener dificultades a la hora de estabilizar sus elevados niveles de deuda para 2012-2013. La Agencia destaca a su vez la debilidad estructural de las finanzas públicas portuguesas a pesar de las reformas del sector público.
Más allá de la aparente falta de objetividad de estas mediciones –recordemos que las famosísimas hipotecas subprime gozaban de un rating AAA hasta un día antes del estallido de la última crisis financiera–, las calificaciones de riesgo reflejan un grave problema en las finanzas de Italia y, en menor medida, de España.
Ahora bien, para que se haga la idea un poco mejor de donde están parados los principales países en las calificaciones de riesgo, aquí le dejamos la tabla completa de las notas financieras que miden la calificación de la deuda soberana, en las que se miden:
La probabilidad de pago, teniendo en cuenta la capacidad y la intención
La naturaleza y cláusulas de la emisión
La protección ofrecida en caso de quiebra o cesación de pagos
Sabiendo el concepto básico de una calificación o nota, las mismas se dividen de acuerdo a la siguiente tabla, teniendo en cuenta es que se le puede agregar a las calificaciones un signo más (+) o menos (-), que significan posiciones relativas a fortalezas o debilidades dentro de la categoría:
Categorías de Inversión
AAA: Extremadamente Fuerte. La mayor calificación.
AA: Muy Fuerte. Difiere muy poco de la AAA
A: Fuerte. Un poco más susceptible a los cambios económicos que la AA
BBB: exhibe parámetros de protección adecuados. No obstante, cambios económicos pueden reducir su capacidad de pago.
Categorías de Emisiones Especulativas
BB: Poco vulnerable. Puede enfrentar dificultades en la capacidad de pago frente a condiciones económicas adversas.
B: Vulnerable. Puede enfrentar graves dificultades en la capacidad o intención de pago frente a condiciones económicas adversas.
CCC: Muy vulnerable. Su capacidad de pago depende de condiciones económicas y financieras favorables. En caso contrario, probablemente el emisor no pueda cumplir con su compromiso.
CC: Fuertemente vulnerable. Se ahondan los problemas descriptos en CCC.
C: Extremadamente vulnerable a un incumplimiento de pago. Se utiliza en general cuando se solicita la quiebra del emisor pero aún así se realizan los pagos de la deuda contraída.
D: Se encuentra de hecho en cesación de pagos. Se ha formalizado el incumplimiento de la obligación
En fin. Con los bonos de Grecia en grado especulativo y con perspectivas de rebajas aun mayores, es de esperar una huída de los bonos griegos en el tan mentado “salto a la calidad“, que no hará otra cosa que empeorar las finanzas griegas si no se hace algo, y pronto, por ellas. Los países perifericos de Europa sufriran esas mismas consecuencias, ya que al mercado le encanta “ver contagiado” a todos.
Ya hemos visto esta historia varias veces (la más grave y evidente, el crack de Argentina 2001), con problemas muy similares a los de la economía europea de la actualidad, y casi todos terminan de la peor manera. Aunque en este caso, si Europa decide salir en ayuda de los países en problemas (una ayuda real, no un “apoyo moral”), las cosas podrán suavizarse un poco.
Por lo pronto, el efecto contagio ya ha comenzado. El mercado ha determinado que la próxima víctima quizá sea Portugal. ¿Y luego que sigue? Si, pensamos lo mismo. España está al pie del cañon, aunque si se llegase a este punto, estaríamos frente a una hecatombe en Europa, de la que no se salvará nadie, ni de este lado del Atlántico ni de la otra parte del mundo.
Ya queda poco menos que en el olvido las metas fijadas por la Union Europea en la cumbre de Lisboa del año 2000. Más alla de la Gran Recesion de 2008, de la cual aun estamos viviendo los coletazos de la crisis, muchas de esas metas en cuanto al empleo se encontraban lejos de cumplirse aun antes del descalabro financiero.
Los países mediterraneos, en particular, están lejos del objetivo de lograr que el 70% de la población en edad laboral tenga empleo. Y no solo esto: el desempeño de Europa en su conjunto sigue rezagado respecto del de Estados Unidos.
Desde comienzos de los años 70, según explica el premio nobel de economia 2010, Christopher Pissarides, el empleo en ambos lados del Atlántico ha seguido caminos distintos. Estas diferencias se concentran, sobre todo, en 3 sectores:
servicios que se suministran directamente al publico, como los comercios minoristas
servicios entre empresas, como las finanzas, los seguros y las propiedades comerciales
servicios relacionados con la salud y la educacion
El empleo en estos 3 sectores ha crecido mucho mas rapido en Estados Unidos que en Europa. Pero vamos al punto mas polémico, y es el del sector de la educacion y la salud.
El llamado Estado de Bienestar europeo no es otra cosa que un sistema social humanitario (mucho mas que en Estados Unidos), que se encuentra sostenido por la política pública, donde muchos de los costos se encuentran solventados por el estado.
La demanda de estos servicios, especialmente los de salud, aumentarán fuertemente en el futuro, en parte por el envejecimiento de la población y en parte porque los niveles de vida más altos hacen que la gente espere un mejor cuidado de la salud. La necesidad de empleo en este sector será mucha, poniendo presión sobre los costos de esos servicios.
La subida de estos costos son inevitables. La pregunta es como harán los estados para poder solventarlos. Estados Unidos ha mostrado un camino: permitir que los costos aumenten y dejar que el sector privado tome la iniciativa. Suecia y otros países escandinavos han planteado otra opción: aumentar los impuestos y usar los ingresos para subsidiar empleos en el area de salud.
¿Es este el futuro del empleo en Europa? ¿Los impuestos tendran que que subir para subsidiar los puestos de trabajo del sector con más presión -el de salud- para la creación de empleos? Lo cierto que la elección que deberan tomar los líderes europeos no es fácil: o dejar de lado el Estado de Bienestar, o solventarlo con un aumento de impuestos.
Christopher Pissarides deja una reflexion: el sistema de asistencia social, tan arraigado en la cultura europea, resultará insostenible a menos que haya un aumento importante en los impuestos.
¿Y usted que opina? Esta dispuesto a pagar mayores impuestos en pos del Estado de Bienestar? ¿o no? Aqui le dejamos una encuesta para que pueda expresarse, y ademas puede agregar su comentario mas abajo.
Los resultados que revelan la evolución de los precios de la eurozona, indicaron que el IPC de noviembre subió medio punto en este pasado mes lo que representa un incremento una décima más que en España.
En noviembre los precios de la euro-zona sufrieron un incremento anual del 0,50%. En la Unión Europea considerada en su conjunto, los precios registraron una subida anual del 1%, incrementándose dos décimas respecto del pasado mes de octubre.
Los componentes que registraron los mayores incrementos de precios en términos anuales son la rúbrica de alcohol y tabaco que se incrementó un 4,5%, bienes y servicios con una subida del 2,2% y educación que aumentó 1,6%.
Como contrapartida y como factor descendente del índice, los alimentos encabeza la lista de los componentes que han sufrido mayores descensos con una caída del 1,20%, escoltada por el 1% que bajó el precio de la vivienda y el 0,70% que disminuyeron las comunicaciones.
Con respecto a España individualmente considerada, el IPC de noviembre se situó en el 0,40% anual.
¿Se ha sentido maltratado por alguna entidad con respecto a un crédito que usted debe? Pues entonces lea los derechos que tenemos los tomadores de crédito, que se encuentran reglamentados por ley y que a veces los bancos y cajas pasan por alto.
Nuestros derechos son:
Información básica en las publicidades, dentro de la cual debe incluir la TAE resultante.
Información precontractual clara y precisa. El prestamista debe facilitar al consumidor todas las herramientas necesarias para poder comparar diversas ofertas y poder adoptar una decisión con conocimiento de causa.
Copia del proyecto de contrato de crédito gratuita, previa petición del consumidor
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Si desea más información, puede ir a las fuentes, que es la Directiva 2008/48/CE, del 23 de Abril de 2008, que no es otra que la Regulación Europea del Crédito al Consumo.
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