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Escrito por Baldix el marzo 29, 2010
Comencemos por el principio: PIGS -cerdos en inglés- es una sigla que se forma con los nombres de los países más débiles -financieramente hablando- de Europa: Portugal, Irlanda, Grecia y España (Spain). Es un acrónimo muy doliente que usa sobre todo la prensa anglosajona.
PIGS resume la referencia a países con frágiles finanzas públicas pero distintos entre sí. Todos pertenecen a la eurozona, pero sus realidades son bien distintas, sobre todo la de España: a pesar de su gran crisis, sigue siendo una de las 10 economías más grandes del planeta.
Hace unos días, Portugal ha visto descender su nota de crédito de bonos de largo plazo a AA-, manteniendo el nivel del segundo escalon entre las mejores pero con perspectivas negativas. Irlanda tiene la misma AA-, Grecia ya vio bajar su nota a B y España se mantiene con la AA.
La debilidad de estas economías -Portugal tiene un desempleo del 10,1%, la mitad de España, y menos déficit y deuda que Grecia- está haciendo mella en la cotización del Euro, que está tocando mínimos de 10 meses frente al dolar estadounidense.
Para economistas de EEUU, como Paul Krugman, este es un problema estructural de la integración europea y sobre todo de la integración monetaria. Los economistas europeos, por el contrario, suelen hablar de problemas puntuales de cada uno de sus socios.
Lo cierto es que Europa no puede darse el lujo de dejar caer a uno de sus socios. Grecia será finalmente rescatada, a pesar de lo que se diga, ya que su caída dará una mala señal a los mercados, virando toda la presión sobre las demás economías perimetrales de la eurozona: Portugal, España e Irlanda.
Las débiles perspectivas de reactivación de los 16 miembros de la zona euro no ayudará a los más débiles. Por ejemplo, Portugal no ha sido afectado demasiado por la crisis financiera, pero la recesión en España golpeó a su vecino peninsular, a la que está muy vinculado.
La consecuencia directa de esta baja de calificación es el encarecimiento de la deuda soberana portuguesa, y no se descarta un contagio con las otras economías de la eurozona. ¿El Euro? Ha acentuado el ciclo bajista de su valor y ha tocado mínimos en 10 meses. Y al parecer, seguirá a la baja.
Escrito por Fabian el marzo 19, 2009
Hoy se ha disparado la cotización del euro, con una subida al día de hoy de un 3,21%, situándose el cambio dolar euro a 1,34 dolar por cada euro. ¿Pero esto es el inicio de una tendencia o una suba esporádica?
En los mercados de divisas (comúnmente llamado mercado forex) juegan muchos factores que influyen en las cotizaciones de cada moneda. Por caso, noticias económicas, financieras, políticas, de nivel de actividad o de paro, entre otros factores, pueden hacer que una moneda se revalorice o se devalúe con respecto a otra.
Volviendo al tema que nos compete. ¿Como será el cambio dolar euro en este 2009? para responder, nos vamos a remitir a un informe realizado por el Citibank.
Los analistas del Citi esperan que el euro continúe su caída contra el dolar estadounidense en la mayor parte del año, con subidas esporádicas como la de estos días. Esto será así a medida que se conozcan más evidencias de que la economía de la eurozona enfrentará ajustes cíclicos más severos que los anticipados por el mercado y que se tradujo hace unas semanas en las caídas de los mercados de capitales.
En este sentido, los especialistas dicen que a pesar que todas las economías industrializadas están en recesión, en un cierto punto la economía estadounidense se encuentra por delante de las demás en cuanto a posible recuperación.
En consecuencia, los analistas del Citi han revisado a la baja sus espectativas de crecimiento económico y la inflación para la zona euro durante 2009, y esperan aun mayores recortes por parte del BCE de los tipos de interés de referencia. Dado el escaso diferencial que quedará entonces entre los tipos en EEUU y en la Unión Europea, los especialistas vaticinan que el euro caerá a 1,17 euros por dolar en el tercer trimestre de este año.
¿Futurología? Quizá. Como comentamos en un principio, los mercados de divisas se mueven tomando como referencia mucha información. Dicha información es un misterio que se develará con el tiempo…
Escrito por Fabian el enero 6, 2009
El dólar terminó el 2008 con grandes interrogantes. Luego de alcanzar a mitad de año sus mínimos históricos frente al euro (1,60 dólar por cada euro), parecía que iba a recuperar su posición de moneda dominante mundial. Sin embargo, a pesar de recuperar parte de su valor, Diciembre nuevamente lo vió desplomarse en su cotización frente a otras monedas.
El comienzo de este 2009 encuentra a la moneda estadounidense con varios factores a favor y en contra de su recuperación, que pasaremos a enumerar:
A Favor:
- Es probable que la economía norteamericana reaccione más rápido que la europea en cuanto a recuperación
- Históricamente, el dolar ha sido considerado un valor refugio cuando la situación en los mercados se torna desesperada.
En contra:
- El tipo de interés de referencia en EEUU es cercano a cero, lo que hace que hayan más dólares en la calle causando un efecto bajista
- El descomunal déficit del Estado norteamericano, ya grave aún antes de los millonarios planes de rescate.
- Bajo atractivo de la deuda norteamericana por los tipos de interés en 0.
- El contexto recesivo de la economía estadounidense, que parece agravarse mes a mes.
A estos factores hay que agregar a algunos economistas que vaticinan una segunda oleada de incobrables hipotecarios en EEUU. Ya no serían las archiconocidas hipotecas subprimes, sino que se trataría de aquellas de calidad intermedia que no podrían ser pagadas por la clase media estadounidense o que no serían conveniente pagar a raíz de la gran baja de valores de las casas.
En fin, parece ser que el mercado forex estará complicado este año.
