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Escrito por Baldix el octubre 7, 2011
Hoy ha sido un muy mal día para los mercados. Pero no tanto a como será el lunes. La rebaja en la nota de la deuda soberana realizada por la calificadora de riesgo Standard & Poors tanto a España como a Italia va a producir, casi con seguridad, una estampida vendedora de los inversores, que ven como la prima de riesgo se podría disparar.
Ahora bien. ¿Son los casos de España e Italia iguales? No, nada que ver (aun…). S&P rebajo la calificación de la deuda a largo plazo de España a ‘AA+’ desde ‘AA-’, con perspectiva “negativa” y dejando abierta la posibilidad de más recortes. ¿Italia? La nota de la deuda a largo plazo ha sido rebajada hasta ‘A+’ desde ‘AA-’, tambien con una perspectiva “negativa”.
La rebaja de la nota de ambos países, dos de las economías periféricas (aunque de las más fuertes de Europa) de la zona euro con problemas (recordemos, las otras son Portugal, Irlanda y, casi en bancarrota, Grecia), por su parte, refleja la opinión de S&P en particular y del mercado en general respecto al incremento de los riesgos fiscales a los que se enfrentan ambos países, apuntando que el nuevo escenario económico contempla que los Gobiernos de esos países podrían tener dificultades a la hora de estabilizar sus elevados niveles de deuda para 2012-2013. La Agencia destaca a su vez la debilidad estructural de las finanzas públicas portuguesas a pesar de las reformas del sector público.
Más allá de la aparente falta de objetividad de estas mediciones –recordemos que las famosísimas hipotecas subprime gozaban de un rating AAA hasta un día antes del estallido de la última crisis financiera–, las calificaciones de riesgo reflejan un grave problema en las finanzas de Italia y, en menor medida, de España.
Ahora bien, para que se haga la idea un poco mejor de donde están parados los principales países en las calificaciones de riesgo, aquí le dejamos la tabla completa de las notas financieras que miden la calificación de la deuda soberana, en las que se miden:
- La probabilidad de pago, teniendo en cuenta la capacidad y la intención
- La naturaleza y cláusulas de la emisión
- La protección ofrecida en caso de quiebra o cesación de pagos
Sabiendo el concepto básico de una calificación o nota, las mismas se dividen de acuerdo a la siguiente tabla, teniendo en cuenta es que se le puede agregar a las calificaciones un signo más (+) o menos (-), que significan posiciones relativas a fortalezas o debilidades dentro de la categoría:
Categorías de Inversión
- AAA: Extremadamente Fuerte. La mayor calificación.
- AA: Muy Fuerte. Difiere muy poco de la AAA
- A: Fuerte. Un poco más susceptible a los cambios económicos que la AA
- BBB: exhibe parámetros de protección adecuados. No obstante, cambios económicos pueden reducir su capacidad de pago.
Categorías de Emisiones Especulativas
- BB: Poco vulnerable. Puede enfrentar dificultades en la capacidad de pago frente a condiciones económicas adversas.
- B: Vulnerable. Puede enfrentar graves dificultades en la capacidad o intención de pago frente a condiciones económicas adversas.
- CCC: Muy vulnerable. Su capacidad de pago depende de condiciones económicas y financieras favorables. En caso contrario, probablemente el emisor no pueda cumplir con su compromiso.
- CC: Fuertemente vulnerable. Se ahondan los problemas descriptos en CCC.
- C: Extremadamente vulnerable a un incumplimiento de pago. Se utiliza en general cuando se solicita la quiebra del emisor pero aún así se realizan los pagos de la deuda contraída.
- D: Se encuentra de hecho en cesación de pagos. Se ha formalizado el incumplimiento de la obligación
En fin. Con los bonos de Grecia en grado especulativo y con perspectivas de rebajas aun mayores, es de esperar una huída de los bonos griegos en el tan mentado “salto a la calidad“, que no hará otra cosa que empeorar las finanzas griegas si no se hace algo, y pronto, por ellas. Los países perifericos de Europa sufriran esas mismas consecuencias, ya que al mercado le encanta “ver contagiado” a todos.
Ya hemos visto esta historia varias veces (la más grave y evidente, el crack de Argentina 2001), con problemas muy similares a los de la economía europea de la actualidad, y casi todos terminan de la peor manera. Aunque en este caso, si Europa decide salir en ayuda de los países en problemas (una ayuda real, no un “apoyo moral”), las cosas podrán suavizarse un poco.
Por lo pronto, el efecto contagio ya ha comenzado. El mercado ha determinado que la próxima víctima quizá sea Portugal. ¿Y luego que sigue? Si, pensamos lo mismo. España está al pie del cañon, aunque si se llegase a este punto, estaríamos frente a una hecatombe en Europa, de la que no se salvará nadie, ni de este lado del Atlántico ni de la otra parte del mundo.
Escrito por Fabian el diciembre 17, 2010
Hace pocas semanas, el Fondo Monetario Internacional publicó el informe “Perspectivas Económicas Mundiales 2011″, donde ha relatado sus previsiones para el 2011. Como no podía ser de otra forma, no fueron buenas esas previsiones, llamando la atención de los Gobiernos, la prensa especializada y Wall Street, entre otros pesos pesados.
En este informe el FMI ha lanzado duras advertencias para el año 2011 que comienza, y es importante destacar cuales son:
En primer lugar, el FMI ha dicho que las condiciones de la industria financiera ha comenzado a normalizarse, pero las instituciones y los mercados que las regulan siguen siendo frágiles. En este sentido, la volatilidad de la bolsa mundial, las divisas y las materias primas siguen siendo lo suficientemente elevada como para poner en serios riesgos a la economía real.
Más…
Publicado: diciembre 17, 2010
Categorias: Varios
Etiquetas: Etiquetas: crisis, fmi
Escrito por admin el septiembre 23, 2010
Muchas familias la están pasando mal. En un contexto donde la tasa de paro supera el 20% y los precios aumentan debido a la inflación -a pesar de ubicarse por debajo del 2% anual- el tema de como resistir esta crisis no es menor.
La mejor forma de resistir cualquier crisis es cuidar lo mucho o poco que uno tiene. Esto es, cuidar sus ingresos y hacer rendirlos de la mejor manera.
Cuando hablamos de hacer rendir a nuestros ingresos hablamos de optimizar las salidas de dinero de nuestros bolsillos, ya sea comprando mejor o, simplemente, ahorrando más.
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Escrito por Baldix el mayo 20, 2010
La crisis que se está desarrollando en Europa tiene algunos responsables bien visibles y otros no tanto. Entre los poderes que se esconden en als sombras son los especuladores, que están atacando sistemáticamente a las economías más débiles de la eurozona en particular y a la divisa europea en general, a través de apuestas con las que pueden ganar -y de hecho, con Grecia lo han hecho- mucho dinero.
La reacción de los líderes europeos, en una especie de contraataque, ha sido una regulación mucho más dura que la anterior a los Hedge Funds, los principales aunque no únicos fondos especulativos de inversión.
Los ministros de Economía de la Unión Europea (UE) han aprobaron un proyecto de ley que regula por primera vez en Europa la actividad de los fondos especulativos. Las protestas del gobierno británico, contrario a la regulación, no surtieron efecto. La razón del rechazo es más que evidente: más del 80 por ciento de estos fondos son gestionados desde la City londinense, pero tienen su residencia legal en varios paraísos fiscales.
La directiva obliga a los gestores de estos fondos -conocidos como hedge funds (o de alto riesgo) y los private equity (aquellos que invierten en empresas que no cotizan en bolsa)- a registrarse y dar a reguladores e inversores información sobre activos y exposición a riesgos financieros.
Pero no es la primera vez que el gobierno británico va en contra de las decisiones de la Unión Europea. Ya sucedió el domingo 9 de mayo, cuando se ganó la desconfianza de sus socios y duras críticas durante la reunión de la que salió el paquete financiero de 750.000 millones de euros para asegurar la deuda pública de la Eurozona.
En esa oportunidad, Londres se negó a participar en el fondo alegando que no es parte de la Eurozona. Suecia y Polonia, en cambio, que tampoco lo son, sí participan. Varias delegaciones de otros países aseguraron que la especulación que ataca al euro también se puede volver contra la libra esterlina, y entonces allí los británicos necesitarán ayuda, que pocos están dispuestos a dársela.
La Unión Europea calcula que estos fondos especulativos manejaron en 2009 unos 2 billones de euros y los acusa de haber incrementado la crisis financiera con sus actividades, cosa que no es la primera vez que ocurre…
Escrito por Baldix el mayo 13, 2010
No es ningún secreto que España se cuenta entre las economías más débiles de la eurozona. En este sentido, y para evitar un posible contagio de los problemas de Grecia, el Gobierno ha dispuesto un severo plan de ajuste con el objetivo de reducir su abultado déficit fiscal.
España no solo quiere sino que debe ahorrar unos 15.000 millones de euros en 2 años, lo que sería el equivalente a acelerar la reducción del déficit en un 0,5% del PIB adicional en 2010 y en un 1% en 2011 (5.000 y 10.000 millones de euros, respectivamente).
Las principales medidas a tomar son:
- A partir de junio la nómina de los funcionarios será un 5% menor y esta nómina se quedará congelada todo el año que viene. Casi tres millones de españoles sufrirán esta situación y esto supondrá un ahorro de 2.400 millones, solo este año.
- Gobierno y altos cargos cobrarán un 15% menos.
- Se revalorizarán las pensiones no contributivas y las mínimas, pero 6 millones de pensionistas dejarán de recibir 1.500 millones.
- Desaparece el “cheque bebé”, que supondrá un ahorro de unos 1.100 millones de euros.
- La inversión estatal se reducirá en 6000 millones de euros.
- El Gobierno, además, ha dejado la puerta abierta a una subida de impuestos a las rentas más altas.
La meta es llegar a 2013 con un déficit del 3% del PIB, y el Ejecutivo prevé que las Comunidades Autónomas y las entidades locales realicen un ahorro adicional de su gasto de 1.200 millones de euros.
Sin duda, estas medidas y quizá alguna más son necesarias para curar a una economía enferma, que debe más de lo que puede pagar y que, de no concretarse, corre serios riesgos de sere una “segunda” o “tercera” Grecia.
Este plan de austeridad ha sido saludado por los mercados, la Comunidad Europea y el FMI. Medidas impopulares, pero necesarias.
