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El petróleo aún está muy barato

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Si, leyeron bien. El precio del petróleo aún está muy barato. Si bien venimos escuchando desde hace meses de los continuos records de precios, hay que diferenciar los términos nominales de los precios con los absolutos. Y vemos que dicho record no es tan así.

Para empezar, el periódico The Economist de Londres dice que a un observador casual se le podría perdonar que creyera en lo caro que está el petróleo. Pero para los especialistas no está tan caro como parece. Veamos por qué.

Analistas del Deutche Bank han medido los precios del petróleo de distintas maneras, y llegaron a las siguientes conclusiones:

El primer paso es descontar la inflación. ¿Pero que medida de inflación es la más adecuada?

Si se usaran los precios históricos en concordancia con el índice de precios mayoristas de Estados Unidos, el anterior record, alcanzado en 1980, sería el equivalente a US$ 94 en dinero actual. Pero si se usara el índice de precios al consumidor, el petróleo tendría que alcanzar US$ 118 para pasar el record.

Si tomamos en cuenta el crecimiento de los ingresos de los consumidores de los países integrantes del Grupo de los 7, en 1981 el ingreso anual promedio hubiera alcanzado para comprar solo 318 barriles de petróleo. En la actualidad, y siempre de acuerdo a estudios del Deutche Bank, para que los consumidores pudieran comprar hoy esa cantidad de barriles el precio del petróleo tendría que alcanzar los U$S 134.

Si realizamos el calculo teniendo en cuenta que los consumidores de Estados Unidos utilizaban el 8% de sus ingresos para gastos de energía en 1980, para alcanzar la misma porción de sus ingresos en la actualidad el barril debería aumentar a US$ 145.

Pero esto no es todo. El gasto en petróleo como porcentaje del PBI mundial, que en la actualidad es de alrededor del 3.50%, también alcanzo su pico en 1980 con un 5.90%. Para que el petróleo no se quedaría con una participación similar del PBI mundial a menos que el precio del barril fuese de US$ 150 por unidad.

En fin, no todo es lo que parece. Aunque no estamos diciendo que en el corto a mediano plazo el petróleo se dispare, en la actualidad aún estamos a una distancia apreciable de los records absolutos.

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