Mejor Depósito 2012

Sin duda alguna, en el momento en que podemos llegar a tener algunos ahorrillos, comenzamos a buscar la forma de poder rentabilizar los mismos, con una dosis de riesgo acorde a nuestro perfil.

Es por ello, que los depósitos bancarios constituyen una forma de ahorro, protección contra la inflación y hasta incluso de hacer rendir nuestro dinero, manteniendo bastante acotado el riesgo asociado. Más…

Fiscalidad Depósitos 2012

El Gobierno ya ha anunciado cambios en la fiscalidad de los depósitos bancarios para el año 2012. Entre la batería de anuncios fiscales, encontramos subidas de impuestos por todos lados. Entre ellas, se destaca la subida del IRPF y la subida de la fiscalidad de los depósitos 2012.

Los pequeños ahorradores no estan comenzando bien el año 2012. El Gobierno ha anunciado un aumento en los tipos aplicables al Impuesto sobre las Rentas de Ahorro, donde se encuentra la fiscalidad de los depósitos. En 2012, se ha producido una subida considerable en estos tipos del impuesto, lo que no hará otra cosa que disminuir la rentabilidad de nuestro dinero. Una parte importante de ese dinero irá a parar a las arcas fiscales, cerca de un cuarto de la rentabilidad pactada con el banco. Más…

El Apalancamiento financiero

Cuando nos referimos al  mundo de los negocios, claro está que existe una serie de decisiones que resultan irrenunciables, independientemente del sector de negocios  en el cual la empresa opere o de  la actividad principal que esta desarrolle.

Fundándonos en la experiencia propia o ajena, es ampliamente difundido que una de estas decisiones a la que se enfrenta cualquier responsable en cualquier negocio, consiste en establecer un camino de acción y hacerse de los recursos para financiar a  la empresa en el presente y en el mediano y largo plazo.

Podemos definir conceptualmente al apalancamiento financiero como la relación entre capital propio y crédito invertido en una operación financiera en particular. La principal ventaja que se percibe es que al reducir el capital inicial que es necesario aportar, se obtiene automáticamente un aumento de la rentabilidad obtenida de la referida operación.

Pero como todo tiene sus pros y sus contras, el mencionado  incremento del endeudamiento a que se enfrenta la empresa,  también aumenta los riesgos de la operación, dado que esto ocasiona una menor flexibilidad o lo que es lo mismo una  mayor exposición a la insolvencia o incapacidad de hacer frente a los pagos

Es importante analizar el siguiente trade off. Al utilizar endeudamiento para financiar una inversión, esta deuda genera un coste financiero  en concepto de intereses. Por otro lado, si la inversión produce un ingreso mayor a los intereses a pagar, el excedente resultante aumenta automáticamente el beneficio de la empresa.

Hay muchas actividades que utilizan el sistema de apalancamiento financiero y no solo nos estamos refiriendo en este caso a las actividades empresariales. A nivel de los hogares también es cada vez mas frecuente encontrar alternativas de uso del apalancamiento financiero.

A nivel de las familias podemos citar un ejemplo para esclarecer la situación. Suponga usted por ejemplo, que  se adquiere una vivienda por 200.000 euros, se pagan 40.000 euros y los 160.000 restantes se financian mediante la contratación de una hipoteca.

Al mismo tiempo suponga  que pasado un año, se produce una venta de la vivienda en 300.000 euros y simultáneamente se produce la cancelacion de la hipoteca, pagando de intereses 6.000 euros.

En el caso de que se hubiese adquirido la vivienda financiada unicamente con fondos propios, la rentabilidad hubiera sido del 50% -se obtienen 100.000 euros de beneficio- (incremento del valor del activo), pero al financiar 160.000 euros, a los 40.000 aportados se le obtienen 94.000 euros (300.000 – 160.000 – 6.000 – 40.000) de beneficio, esto implica, que se obtiene una rentabilidad de más del 200%. La misma situación puede apreciarse en las empresas.

De esta manera al no financiarse toda la inversión con fondos propios, sino apoyando en fondos provenientes de terceras partes es que el  beneficio que se recibe en función de lo invertido es mayor, eso sí, siempre que el activo genere más intereses que el costo de financiarse con los fondos externos considerados en casa uno de los caso.

Retrocesión – ¿Que es la retrocesion?

¿Qué se entiende por retrocesión? Podemos definir las retrocesiones como comisiones que el intermediario recibe del distribuidor de los valores. Este último y  en forma previa las ha cobrado del inversor incluyéndolas en el precio por el cobrado. Claro está que muy posiblemente el inversor desconoce todos  estos detalles al momento de realizar su inversión. Hoy en día, teniendo en cuanta las vastas leyes de trasparencia existentes, se entiende porque surge cada vez con mayor necesidad la regulación de todas estas actividades.

La existencia de esta situación, genera un conflicto de interés que por supuesto afecta en forma principal al  cliente inversor. Tras la Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID) las retrocesiones quedaron prohibidas por constituir un incentivo negativo. De esta manera solo se permite la realización de todas aquellas que redunden en una mejora del servicio al inversor y sean transparentes.

Cabe destacar que existen varias normas que regulan el tema actualmente. Pasaremos a analizar algunas de ellas a continuación.

Según establece el art. 5 del Reglamento de la Ley de Instituciones de Inversión Colectiva, las sociedades gestoras y los depositarios pueden recibir de los fondos comisiones de gestión y de depósito. Por otro lado,  las  propias sociedades gestoras tienen dentro de sus posibilidades  recibir de los partícipes comisiones por suscripción y reembolso.

Como medida tendiente a lograr la transparencia, las comisiones que efectivamente vayan a ser aplicadas y la entidad beneficiaria de su cobro se deben recoger en el folleto, donde además deben figurar los gastos que tengan que cubrir los respectivos fondos de inversión. Para todos estos  gastos, es necesario que obedezcan  a servicios efectivamente prestados al fondo y que simultáneamente resulten además no previsibles en lo que respecta al normal desenvolvimiento de su actividad.

Los expertos en el tema, son conscientes y están de acuerdo con que  la retrocesión de comisiones de gestión en función del volumen invertido por un fondo de inversión español en otras IIC constituye una práctica de mercado legítima, siempre y cuando que el importe retrocedido se abone al fondo y de esa manera se logre aminorar los costes de su inversión.

Simultáneamente, distintas autoridades del MiFID recuerdan que, las empresas de inversión solo pueden recibir incentivos, cuando estos contribuyan a aumentar la calidad del servicio prestado al cliente y necesariamente sean puestos en su conocimiento. Cabe destacar, que todos los aspectos de este nuevo régimen se aplican a todos los productos de inversión, incluidos entre ellos  los de inversión colectiva.

Es importante considerar que, los honorarios que sean necesarios para prestar el servicio de inversión, tales como a modo de ejemplo podemos citar los gastos de custodia, los de liquidación y cambio o los gastos de asesoría jurídica, quedan obviamente  excluidos de la mencionada prohibición.

Es discutible si es que estas normas y avisos pueden haber sido utilizadas como base a la reciente actuación de la CNMV orientada al abono en el patrimonio de los fondos citados más arriba de las retrocesiones inicialmente cobradas, en perjuicio de los partícipes, por las entidades gestoras intervinientes.

¿Que es la Prima de Riesgo?

Ultima Noticia: Ranking de Riesgo pais

Un término muy utilizado en los últimos meses ha sido la Prima de Riesgo. ¿Pero que es exactamente la Prima de Riesgo? ¿Como influye en la salud financiera de un país?

La Prima de Riesgo es un término económico que muestra el exceso de rendimiento que requiere un inversionista a medida que el riesgo crece. Esto va de la mano con la ley de economía que dice que, a mayor riesgo, los rendimientos deben ser mayores para que la gente quiera invertir en ese producto. Es una suma adicional pagadera a una de las partes para compensarla por la aceptación de un cierto riesgo.

La prima de riesgo se calcula restando la tasa de rendimiento de una Inversión sin riesgo, a la tasa de rendimiento esperada sobre una Inversión riesgosa, del mismo vencimiento. Es más fácil si lo ponemos en un ejemplo en números: según los datos del mercado secundario de deuda, en cuando la rentabilidad de los bonos españoles a diez años escalaba, por ejemplo, hasta el 5,59%, frente al 2,56% de su homólogo alemán. Esto significa una prima de riesgo de 303 puntos básicos, un 3,03% adicional.

Por su parte, en vencimientos más a corto plazo, como el caso de la deuda a tres años, y tomando otro ejemplo fictico (o no tanto), los inversores exigen a España una rentabilidad del 3,26%, en contraste con el 0,59% de los bonos alemanes a tres años. Aquí, la prima de riesgo sube a 267 puntos.

Resumiendo un poco, la Prima de Riesgo Soberana es el diferencial de tipos de Interés de la Deuda de un país con respecto a otro. A este concepto también se llama riesgo país

Calificacion del Riesgo

¿Que significa una baja en el rating de la deuda? Uno de nuestrso compañeros es bien claro al respecto (para mas datos, haga click aqui), pero básicamente podemos decir que una baja en el rating se traduce en un alza automatica de la prima de riesgo, con consiguientes sobreprecios que debe afrontar la economía en cuestión.

El procedimiento de clasificación de riesgo que realizan las gestoras especializadas -léase, Moody`s, Standard & Poors, Fitch- sigue seis pasos fundamentales:

• 1. Análisis de la información recolectada
• 2. Capacidad y solvencia del emisor
• 3. Evaluación de la rentabilidad del activo
• 4. Ponderación de la liquidez del certificado de participación
• 5. Análisis integral de las proyecciones y calidad de los activos.
• 6. Clasificación final del activo, que pueden ser fondos de inversion, deuda soberana, obligaciones corporativas, renta fija, acciones, etc.

Notas de las Calificadoras de Riesgo

La Prima de Riesgo de un determinado activo está muy ligada al rating crediticio, que es como se llama a la nota que le otorga la calificadora de riesgo a ese activo, que puede ser, tal como lo mencionamos, un fondo de inversion, un derivado financiero, una acción, la deuda pública de un país, etc, etc…

Las notas de calificación de riesgo, entonces, se clasifican en:

Categorías de Inversión

• AAA: Extremadamente Fuerte.
• AA: Muy Fuerte. Difiere muy poco de la AAA
• A: Fuerte. Un poco más susceptible a los cambios económicos que la AA
• BBB: exhibe parámetros de protección adecuados. No obstante, cambios económicos pueden reducir su capacidad de pago.

Categorías de Emisiones Especulativas

• BB: Poco vulnerable. Puede enfrentar dificultades en la capacidad de pago frente a condiciones económicas adversas.
• B: Vulnerable. Puede enfrentar graves dificultades en la capacidad o intención de pago frente a condiciones económicas adversas.
• CCC: Muy vulnerable. Su capacidad de pago depende de condiciones económicas y financieras favorables. En caso contrario, probablemente el emisor no pueda cumplir con su compromiso.
• CC: Fuertemente vulnerable. Se ahondan los problemas descriptos en CCC.
• C: Extremadamente vulnerable a un incumplimiento de pago. Se utiliza en general cuando se solicita la quiebra del emisor pero aún así se realizan los pagos de la deuda contraída.
• D: Se encuentra de hecho en cesación de pagos. Se ha formalizado el incumplimiento de la obligación

Este sistema, a su vez, tiene una alta flexibilidad, ya que se le puede agregar a las calificaciones entre AAA y CCC un signo más (+) o menos (-), que significan posiciones relativas a fortalezas o debilidades dentro de la categoría en cuestión.

Aqui le acercamos un video que habla del riesgo país y de la prima de riesgo