La Comisión Nacional del Mercado de Valores ha recibido el pedido de emisión de bonos convertibles del Banco Popular por un importe de 700 millones de euros, con vencimiento a cuatro años y destinada a inversores minoristas. Esta emision forma parte del plan para recuperar la solvencia que le restará la absorción del Pastor.
Losvalores convertibles son bonos subordinados necesariamente canjeables por acciones de la entida. Las entidades colocadoras son el propio banco y sus filiales.
Aun no hay datos especificos del periodo de comercializacion ni de los importes minimos de inversion, pero se trata de una jugada que tiende a recuperar la solvencia en este momento donde la absorción del Banco Pastor le quitará unos puntos del ratio Core Tier-1.
En la presentacion realizada ante la CNMV, la entidad calcula que la absorción de la entidad gallega le restará 68 puntos básicos a su ratio core tier 1, pero asegura que su objetivo es conservar los niveles de solvencia que tenía antes de la operación. Para conseguirlo, hará “con toda probabilidad” una emisión de obligaciones necesariamente convertibles en acciones por un total de 700 millones de euros. Con este movimiento, su core tier 1 volverá al 9,7%.
Los bonos se emitirán como anotaciones en cuentas, siendo Iberclear la entidad encargada del registro contable.
La relación de conversión al vencimiento será el cociente entre el nominal de las obligaciones y el precio de conversión, que será el máximo de entre el precio en euros por acción y el 110% del mayor entre la media de los precios medios ponderados de la acción en los cinco días hábiles bursátiles posteriores a la fecha de desembolso y la media de los precios ponderados de la acción durante los 15 días hábiles bursátiles anteriores a la fecha de desembolso.
Según el calendario indicativo, el Popular y el Pastor han fijado sus juntas para el mes de diciembre y esperan tener cerrada la adquisición en el inicio de 2012. La opa está condicionada a la aceptación de, al menos, el 75% del capital del Pastor.
Se estima que el lanzamiento de estos bonos convertibles se realizara una vez aprobada la fusion.
Como influye en el emisor la emision de bonos convertibles
Emitir obligaciones convertibles tiene sus puntos a favor para la empresa:
Se produce una menor dilución de las reservas que si hubiese emitido acciones mediante una ampliación de capital.
A las obligaciones convertibles también se les llama capital propio diferido.
La empresa siempre va a fijar un precio de conversión superior a la cotización de las acciones.
Las Obligaciones Convertibles tienen las mismas características que las Obligaciones Ordinarias, pero además nos dan un derecho de poder convertir las obligaciones en acciones.
La empresa va a fijar el precio de las Obligaciones Convertibles por encima del precio de las obligaciones Ordinarias, y también, va a fijar un tipo de interés menor debido a los derechos que conlleva.
Aqui le acercamos un video donde podra ver de que se tratan los bonos convertibles
Las obligaciones convertibles, o bonos convertibles, son títulos financieros que ofreciendo unas características muy similares a las que ofrece un título de renta fija, además, deja abierta la posibilidad de poder convertirlo en un título de renta variable.
Muchas veces esa posibilidad de convertirse en acciones se transforma en una obligación luego de un tiempo determinado, según las condiciones de la emisión en un comienzo.
El riesgo es menor que un título de renta variable, ya que, en caso de quiebra el obligacionista cobrará antes que el accionista. El obligacionista podrá convertir las obligaciones en acciones sin ningún tipo de coste para el inversor, si considera que las expectativas de la empresa se han cumplido. Sin embargo, esto puede tener un coste para el obligacionista, el cual es la Prima de Conversión.
La prima de conversión se calcula de la siguiente manera:
Prima de Conversión = Precio de Emisión de la Obligación convertible – Valor de Conversión.
Donde el Valor de conversión será el resultante de la multiplicación de la Relación de conversión por la cotizacion de las acciones.
¿Que es entonces la relación de conversión de un bono en acción? Es el resultado de dividir el precio de emisión de las acciones por el precio de conversión.
¿Complicado? Le acercamos entonces la fórmula para comprenderlo mejor:
Si el Precio de Conversión es mayor que la Cotización de las Acciones, la Prima de Conversión será mayor que cero, por lo tanto, la Prima de Conversión será a favor de la empresa. Por el contrario, si la Prima de Conversión es negativa el obligacionista sale ganando.
A su vez, emitir obligaciones convertibles tiene sus puntos a favor para la empresa:
Se produce una menor dilución de las reservas que si hubiese emitido acciones mediante una ampliación de capital.
A las obligaciones convertibles también se les llama capital propio diferido.
La empresa siempre va a fijar un precio de conversión superior a la cotización de las acciones.
Las Obligaciones Convertibles tienen las mismas características que las Obligaciones Ordinarias, pero además nos dan un derecho de poder convertir las obligaciones en acciones.
La empresa va a fijar el precio de las Obligaciones Convertibles por encima del precio de las obligaciones Ordinarias, y también, va a fijar un tipo de interés menor debido a los derechos que conlleva.
Para su mejor comprension, aqui le acercamos un video con la explicacion de que son los bonos convertibles
BBVA ha anunciado que el Consejo de Administración aprobará el día 27 de Septiembre el llamado programa dividendo opción, mediante el cual se pagaràn los dividendos bbva 2011 a través de acciones.
El BBVA pagará con acciones eldividendo de septiembre por primera vez. El banco arrancará una ampliación de capital liberada el próximo día 30 de septiembre, por medio de la cual los inversores, en vez de dinero, recibirán derechos de suscripción BBVA. Los inversores, de esta manera, podrán escoger entre vender los derechos de suscripción o recibir nuevos títulos.
Según el calendario aprobado por la entidad, el día 30 de septiembre los inversores recibirán derechos de suscripción de las nuevas acciones (en una cantidad todavía por definir y que dependerá de la cotización), que podrán vender en el mercado, vendérselos al banco a un precio fijo o dejar que venzan para recibir nuevas acciones. El día 10 de octubre terminará el plazo para vender los títulos al BBVA a un precio fijado y el 14 dichos derechos dejarán de cotizar.
El precio al que BBVA comprará los títulos será de 0,1 euros, en línea con las previsiones del mercado sobre dividendo en efectivo. Ya Bloomberg había adelantado hace varias semanas este importe.
El importe del dividendo se hará efectivo conforme a las disposiciones vigentes para las entidades depositarias y utilizando los medios que Iberclear pone a disposición de dichas entidades. Recuerde que al importe bruto informado hay que restarle la retención fiscal, que puede ascender al 19% o al 21%, según corresponda.
la última vez que se utilizó el programa dividendo opción, en Abril de este año, el 80% de los accionistas del banco optaron por recibir las acciones. Si fuese a pagar el dividendo BBVA en efectivo, como el banco tiene 4.824 millones de acciones, el pago le costaría 482 millones. Con el dividendo opción BBVA, si el 80% de los inversores opta por las acciones, solo se gastaría 96 millones. Estos 385 millones servirán para reforzar los ratios de capital del banco.
El pago de dividendos en acciones es algo que se está llevando mucho adelante debido a la gran conveniencia para los bancos y, un poco menos conveniente, para los inversores. Asi, el banco no se descapitaliza al no tener que desembolsar dinero metalico, todo lo contrario, y el accionista debe tomar las acciones si no quiere ver disminuida su participacion en la empresa.
Recordemos entre las otras entidades que realizan esta accion al Banco Santander, principal conglomerado financiero de España. Para él, y para otras entidades mucho mas pequeñas, es muy conveniente. Ahora bien. ¿Que opina usted acerca del pago de los dividendos en efectivo o en acciones? ¿Que le gusta mas?
Aqui le traemos una explicacion muy práctica acerca del valor de los derechos de suscripcion y como se calcula
Renta 4, uno de los brokers más conocidos en nuestro país ha iniciado una campaña de captación, por la que procederá a la devolución de las comisiones en operaciones en mercados, hasta un importe del 1% de las aportaciones que realice este verano, sin límite máximo.
Esta promoción es aplicable a aquellos clientes que realicen aportaciones netas (+ ingresos – retiradas) entre el 15 de julio al 15 de septiembre de 2011, ya sea en efectivo o como traspasos de carteras de fondos, planes o valores.
Para participar de esta campaña, la aportación deberá efectuarse por un importe mínimo de 3.000 euros, dirigiéndose a cualquier producto de Renta 4.
De esta forma, si a 15 de diciembre de 2011 el cliente ha cumplido los requisitos que le hemos comentado, se le abonará:
el importe de las comisiones de las operaciones realizadas entre el 16 de septiembre y el 15 de diciembre en bolsas, ETFs, derivados, CFDs y warrants.
con un máximo del 1% de la aportación neta (+ ingresos – retiradas) realizadas entre el 15 de julio al 15 de septiembre de 2011.
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